بازار ارزهای دیجیتال در ماه‌های اخیر با چالش‌هایی مواجه شده است، به طوری که هم بیت‌کوین و هم اتریوم سطوح حمایتی مهمی را از دست دادند. بیت‌کوین به زیر ۱۱۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد و اتریوم نیز به زیر ۴,۰۰۰ دلار لغزید. این افت قیمت باعث لیکویید شدن (تسویه اجباری) میلیاردها دلار شد و شاخص ترس و طمع را به محدوده ترس سوق داد.
با این حال، داده‌های پلتفرم تحلیل زنجیره‌ای سنتورا (Sentora) (که قبلاً اینتوبلاک (IntoTheBlock) نامیده می‌شد) نشان می‌دهد که انباشت به آرامی در حال انجام است. علیرغم کاهش قیمت‌ها، خروج ارز از صرافی‌ها برای هر دو دارایی به شدت منفی باقی مانده است.
شاخص‌های کلیدی هفتگی
ادامه روند نزولی از هفته قبل، قیمت بیت‌کوین را به زیر ۱۱۰,۰۰۰ دلار رساند و فشار فروش و لیکویید شدن موقعیت‌های اهرمی را افزایش داد. با این حال، علیرغم این حرکت شدید نزولی، داده‌های زنجیره‌ای روند متفاوت جالبی را در زیر سطح نوسانات نشان می‌دهد. به گزارش ارقام ارائه شده توسط پلتفرم تحلیل زنجیره‌ای سنتورا، بیش از ۵.۷۵ میلیارد دلار بیت‌کوین در طول هفته از صرافی‌های متمرکز خارج شده است.
این خروج، اگرچه در مقایسه با دوره‌های فعالیت صعودی قوی کوچک است، نشان‌دهنده باور سرمایه‌گذاران است، به ویژه در میان برخی از سرمایه‌گذارانی که ممکن است از این فرصت استفاده کرده و در حال خرید در قیمت‌های پایین‌تر باشند.
حرکت قیمت اتریوم در همان دوره حتی بیشتر از بیت‌کوین قابل توجه بود. سقوط قیمت باعث شد که این آلت‌کوین پیشرو، سطح حمایتی مهم روانی ۴,۰۰۰ دلار را از دست داده و به طور خلاصه مناطق پایین‌تری در حدود ۳,۸۵۰ دلار را آزمایش کند. با این حال، علیرغم عمق این کاهش، داده‌های جریان خروجی از صرافی‌ها به وضوح نشان می‌دهد که روند نزولی قیمت نتوانست مانع فعالیت انباشت در سراسر شبکه شود.
بیش از ۳.۰۸ میلیارد دلار اتریوم در طول هفته از صرافی‌ها خارج شد، که گواهی بر تمایل مستمر سرمایه‌گذاران به انباشت پیوسته اتریوم، حتی در مواجهه با زیان‌های کوتاه‌مدت و فشار بازار است.
Despite negative price performance, exchange outflows remained strong for both ETH and BTC, indicating accumulation across the market pic.twitter.com/eAqZTk6Vof
— Sentora (previously IntoTheBlock) (@SentoraHQ) September 26, 2025
خروج ارز، موجودی صرافی‌ها را به پایین‌ترین سطح چند ساله رساند
جالب اینجاست که خروج ارز از اتریوم در هفته گذشته با یک روند قابل توجه که در ماه‌های اخیر در حال توسعه بوده است، مرتبط است. داده‌ها نشان می‌دهد که مجموع موجودی اتریوم در صرافی‌ها به تنها ۱۴.۸ میلیون اتریوم کاهش یافته است که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۱۶ است. بخش عمده‌ای از این موجودی به استیکینگ (سپرده‌گذاری)، ذخیره‌سازی سرد طولانی‌مدت و پروتکل‌های دیفای (DeFi) هدایت شده است، که همگی منجر به کاهش شدید اتریوم در پلتفرم‌های معاملاتی شده‌اند.
موجودی اتریوم در صرافی‌ها. منبع: گلس‌نود (Glassnode)
داده‌های یک پست Quicktake از CryptoQuant توسط CryptoOnchain، وزن بیشتری به این روند خروج سنگین ارز اضافه می‌کند. بین آگوست و سپتامبر ۲۰۲۵، میانگین متحرک ساده (SMA) ۵۰ روزه اتریوم به زیر -۴۰,۰۰۰ اتریوم در روز کاهش یافت، که پایین‌ترین سطح از فوریه ۲۰۲۳ است. این جریان خالص منفی مداوم نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به طور پیوسته اتریوم خود را از صرافی‌ها خارج کرده و آن را به استیکینگ، ذخیره‌سازی سرد یا سایر گزینه‌های نگهداری بلندمدت منتقل می‌کنند. این تحلیلگر گفت: “موجودی کمتر در صرافی‌ها برابر است با کاهش عرضه کوتاه‌مدت.”
در زمان نگارش این مقاله، بیت‌کوین با قیمت ۱۰۹,۵۸۵ دلار و اتریوم با قیمت ۴,۰۱۱ دلار معامله می‌شدند.
تصویر اصلی از Unsplash، نمودار از TradingView